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    姚洋:建议调整房地产业“三条红线”政策

    发布日期:2022-12-05 17:51    点击次数:156

    姚洋:建议调整房地产业“三条红线”政策

    记者 樊旭

    北京大学国家发展研究院院长姚洋日前表示,要正确认识房地产信贷,在上半年新冠疫情超预期发展以及房地产行业持续低迷的情况下,建议调整房地产业“三条红线”政策。

    所谓“三条红线”,是指2021年起住建部对房地产开发商融资提出的三个标准:(1)剔除预收款后的资产负债率不超过70%;(2)净负债率不超过100%;(3)现金短债比不小于1。根据“三条红线”的触线情况,房企被分为“红、橙、黄、绿”四挡,不同档位的房企执行不同的借债标准。

    姚洋周二在北大国发院朗润•格政第159期研讨会上指出,从上半年情况来看,全年经济要实现5.5%左右的增长目标有很大困难,下半年增长压力尤其大。在此情况下,他建议调整“三条红线”政策。

    “我们显然对房地产断崖式下降的影响估计不足。房地产对中国经济贡献有多大?有人计算是17%,也就是中国100多万亿GDP里有17万亿是房地产直接或间接贡献的。由于它占GDP比重实在太大了,所以断崖式下降显然给经济挖了一个大坑,别的行业要超额增长弥补这个坑的难度非常大。那为什么下降这么大,我认为没别的原因,就是‘三条红线’。”他说。

    中指研究院发布的数据显示,上半年,TOP100房企的销售额均值为356.4亿元,婴儿对眼同比下降48.6%。另据克而瑞地产研究中心发布的数据,百强房企1-6月全口径销售金额同比下降51%。

    姚洋强调,他不是反对整改房地产行业,而是“治大国如烹小鲜”,“三条红线”的政策需要仔细考量和打磨。比如,“第一条红线——剔除预收款后的资产负债率不超过70%,可以说(企业资产负债率超过70%)不对,但应该给企业调整的空间,而第三条红线更匪夷所思,新闻资讯现金短债比不小于1,如果手里有现金还去借钱吗?”

    他指出,房地产行业本身具有高负债性质,一下子断供,当然会倒掉,因为没有流动性了。“其实真正失败的房企是因为多元化经营,把房子建设资金用去造车,做风投,真正做房地产的并不会出现很大问题。所以不是一两个房企出了问题,就是整个市场都有问题。”

    “所以为什么老百姓不买房了,和疫情、和有钱没钱没关系,有关系的是,房企一断流,流动性没了。老百姓是理性的,当企业流动性不行,可能要倒掉,买期房可能烂尾,老百姓看到了供给侧的风险,所以购房意愿大大下降,长期信贷下降。”他说。

    姚洋进一步表示,房地产业有自然的金融加速器作用——房地产制造资产,有了资产可以拿去抵押、借钱。反之,如果房地产信贷收缩,整个社会的信贷也会跟着收缩。在我们需要刺激经济的时候,实际操作却是剧烈收缩性的,这会给经济复苏增加难度。



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